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文化產業PE投資很熱 現實仍冷
在媒體圈，關於《知音》有兩個著名段子：“《知音》上個世紀就稿費千字千元瞭”，“你知道中國發行最賺錢的是哪三本雜志嗎？知音讀者故事會”。這兩個段子，大抵可以窺見《知音》的特點，它是市場化運作，發行量很大，可以下沉到三四線城市。這也是知音傳媒集團能申報上市，且還有一些平媒躍躍欲試的原因之一：一些經營能力強的平媒，財務數據已超過上市企業的要求。更多文化傳媒類企業的財務數據，在越過IPO的門檻，從而進入PE機構的視野。同時，PE行業亦有財力，將它們的股權收入囊中：據投中集團統計，2011年，一共有15隻專業的文化產業基金宣佈成立，最引人矚目的是中銀國際募集的中國文化產業投資基金桃園汽車貸款，規模預計200億元。這些基金的預計規模超過300億。而且，又有政策火上澆油：2011年10月18日，中共十七屆六中全會通過《中共中央關於深化文化體制改革、推動社會主義文化大發展大繁榮若幹重大問題的決定》，提出“推動文化產業成為國民經濟支柱性產業”。某種程度上，2012年將成為“文化產業基金投資元年”。但是，投資有風險，進入需謹慎。比如，知音傳媒集團，目前隻是向證監會申報材料，都還沒有過預審，預審的不確定性很強。所以，平媒的上市通路，未必已經打開。達晨創投旗下一位專門負責文化創意領域投資的PE人士認為，體制內的傳統媒體，從接觸到投資，起碼需要一年以上；比投市場化媒體或其他產業的企業，要慢很多。背後的原因是：“它們很多剛從事業單位轉成企業，涉及從機制到觀念的轉變，後者有時更難。先不說上市，按公司方式運營的企業是PE機構投資的基礎和前提。”這一難題幾乎是行業共識。於是，浙商創投就另辟蹊徑：反正其他產業，我也不大投國有企業，幹脆少接觸體制內媒體，而是投瞭不少體制外的文化企業。浙商創投董事長陳越孟也表示，體制內的文化企業，多在區域內、或細分行業有壟斷性台北民間信貸，所以它們活得比較舒服。而體制外的文化企業，業已成名或有相當成績的也較難投，一般PE機構容易入股的，大多是規模較小的文化企業，它們競爭激烈，賺小錢容易，真正走向資本市場，還有很長路要走。說白瞭就是，風險比較大。於是，他們佈局瞭不是那麼“文化”的文化企業，比如像浙江宇天科技股份有限公司，是替傳統媒體搭建新媒體平臺，這更像TMT行業。
新聞來源http://news.hexun.com/2012-04-07/140144189.html
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